大牌私募探秘:泽熙徐翔艺高人胆大

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2018-10-20

提到公募基金,让人议论最多的当属长期业绩超群的原华夏基金经理――王亚伟;而提到私募基金,充满神秘感却又让人赞叹不已的则是泽熙投资的当家人――徐翔。

泽熙存续中的公开产品数目共有6只,包括泽熙1-5期,以及泽熙增煦(定增产品)。 泽熙的5只股票型基金都成立于2010年,而定增产品是2013年9月新成立的。

从业绩来看,泽熙1-5期成立以来的年化收益率分别为:%、%、%、%、%,定增产品的年化收益率为105%。

在成立3年以上的729只同类私募基金的年化收益率排名中,泽熙5只股票型产品全部名列前10名,泽熙3期、泽熙1期分别位列第1名和第2名。

A股市场变幻莫测,不同风格的私募基金可谓各领风骚仅1年,在二级市场能够有1只产品在某一年份业绩排名前10已属非常不易。 而像泽熙这样,4年以来所有产品均处于塔尖的私募基金确实是独一无二。 如此优秀的业绩是怎样实现的呢?我们一同来探探究竟。   一、泽熙风格――快进快出,主攻中小盘股快进快出,重仓股大多只露脸一次。

从上市公司年报、季报中披露的股东明细中,我们可以看到泽熙的重仓股情况。 泽熙投资过的135只个股中,75%的个股仅在十大流通股名单中出现1次。 以泽熙大开大合的风格来看,从“十大流通股股东名单”中消失往往意味着已经卖光,由此判断其大部分投资属于持有3个月以内的短期投资。

不拘一格选个股,中小市值为主。 分析泽熙各个季度的重仓股发现,其中PE100倍以上的公司占比10%,亏损的公司占比15%。 泽熙集中持股的最高峰出现在2011二季度,持仓出现在十大流通股名单的总市值为亿元,共21只个股,平均每只股票持仓亿元。 从所选公司的市值看,10亿~750亿市值的公司都有涉猎,但所选公司以中小市值个股为主,75%的持股市值小于80亿元,平均市值70亿元。 泽熙目前的资金量已经可以对多数小市值公司的股价产生较大影响。

无明显行业偏好。

从行业分布来看,泽熙对各个行业都有涉及,持有较多的包括:电子、化工、公用事业、机械设备、建筑装饰、商业贸易、房地产、有色金属等行业,但并没有明显的行业偏好。 也曾被套,退市1年后恢复上市。

泽熙重仓持有时间最长的一只个股是博通股份,2011Q2-2012Q2泽熙瑞金1号被动长期持股万。

按2011年6月30日股价计算,亿的持股成本。

博通股份由于2008-2010连续三年亏损,面临退市风险,2011年4月30日暂停上市。

2011年公司通过资产处置以及政府补贴等手段,实现利润亿元,并于2012年7月3日恢复上市,泽熙得以在复牌后退出,估算亏损幅度20%左右。